市值低的股票好不好?

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这个问题的核心其实在于,什么样的估值标准更适合A股市场,是价值还是成长。 很多人会觉得价值投资才是A股的“正统”,毕竟有那么多基于价值投资的典范公司,比如茅台、格力、福耀玻璃…… 但是很多投资者没有发现的是,这些企业的估值水平其实在不断地创出历史新高。以贵州茅台为例,2013年上市时市盈率只有20多倍,但是当前已经超过了60倍,而格力、福耀的估值水平虽然低一些,但是在合理区间内。

为什么这些公司的估值水平能不断创新高呢?因为资本都是趋炎附势的,对于优秀的企业来说,市场给与高估值是合情合理的,所以我们看到茅台的股价一年一个新高,从700涨到1500,再从1500涨到2900。当然,如果市场给予更高的溢价,茅台也没有理由拒绝,这就是一个良性循环。 但是我们同样可以看到,也有很多公司即便业绩大涨,却没能获得市场的青睐,比如乐普医疗,今年来股价萎靡不振,只升了不到8%;再比如康泰生物,作为疫苗龙头,今年迎来爆发期,业绩增幅有望达到几十倍,但是市场对此似乎并不“买账”,反而出现了大幅回调。为什么会出现这种情况呢?

我个人觉得,一方面是因为A股整体处于牛市氛围中,大家都愿意追逐热点板块和个股;另一方面也是因为A股的定价权始终掌握在机构投资者的手中,而他们最偏爱的永远是行业趋势向上的领域。对于像乐普医疗这样没有明显增长预期的上市公司,他们毫无兴趣;而对于像康泰生物这样的行业龙头,尽管处于业绩爆发期,但是估值过高也让他们犹豫再三,还不如干脆不要出手,让其他散户去“接盘”。所以你看,同样是医药股,当指数运行到2900点的时候,很多股东还深套其中,而那些前期被冷落的创业板“垃圾股”却开始涨声一片。这不是价值的回归,而是成长的狂欢!

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